财联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换股的(de)动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则(zé)加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处(chù)于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金(jīn)经理仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格(gé)菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一(yī)季度，是(shì)人(rén)工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越多的(de)基金经(jīng)理选择了前(qián)者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如(rú)搏一把(bǎ)再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一(yī)点，公募基金一(yī)季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其(qí)中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换(huàn)股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到(dào)算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩(suō)影。从各位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国(guó)内产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各(gè)方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股等个(gè)股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史(shǐ)上来(lái)看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金大(dà)类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某个板(bǎn)块(kuài)进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候(hòu)成了景黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石

　　在“追风”的(de)另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一(yī)部(bù)分(fēn)试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了(le)解，广发基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团队(duì)对新(xīn)能源(yuán)的钟爱(ài)业内(nèi)闻(wén)名，最(zuì)新披(pī)露的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级(jí)，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五大(dà)重仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在(zài)一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和(hé)增(zēng)量价(jià)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持(chí)了宁(níng)德时代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)。在(zài)一(yī)季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市(shì)场做行(xíng)业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定(dìng)性来的(de)时(shí)候，无论是基(jī)金经理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实都是(shì)无法承(chéng)受的(de)。所以，任(rèn)何(hé)一个(gè)行业，即使你(nǐ)再看好(hǎo)，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间，短期内(nèi)也(yě)很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股(gǔ)票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致(zhì)行情下，AI板块(kuài)的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如(rú)AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)细分赛道将陆(lù)续(xù)迎(yíng)来基本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，年初(chū)至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进(jìn)展(zhǎn)相(xiāng)对(duì)较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速(sù)繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力、模(mó)型三层中建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的(de)资产是科(kē)技。他(tā)坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市(shì)场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上(shàng)提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过去几年其实没有太多的(de)表(biǎo)现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投(tóu)资阶(jiē)段不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年(nián)“移动(dòng)互联(lián)网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有(yǒu)限。对于下黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(xià)一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石