为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入(rù)成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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