自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗rù)超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗业周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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