大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思网+模式。

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