金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(b速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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