大型股推动(dòng)了(le)2023年的(de)美股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在(zài)面临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采访时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地(dì)反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势(shì)头集中在一(yī)个领域，因(yīn)此只有少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面='color: #ff0000; line-height: 24px;'>社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面shì)场(chǎng)行为(wèi)通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区(qū)间，资金(jīn)就(jiù)会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候(hòu)，当增长数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高质量资产的(de)投(tóu)资转向对(duì)现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周(zhōu)期性公司面临更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美(měi)国(guó)券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后期。”

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