用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来(lái)连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来(lái)公(gōng)司股价(jià)持(chí)续(xù)大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三(sān)年(nián)下(xià)滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历(lì)史最高点(diǎn)之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高(gāo)点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引了(le)不少(shǎo)机(jī)构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但(dàn)在定增结束之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三(sān)季度(dù)末退出前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过(guò)ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基于互(hù)联网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统一底座和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现(xiàn)收(shōu)入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份(fèn)额(é)来(lái)看(kàn)，用友却还是(shì)没(méi)有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为(wèi)将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反(fǎn)应了其(qí)在(zài)高端市场的(de)进(jìn)展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时(shí)，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提(tí)升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且(qiě)长。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次