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2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢,湖南交通工程学院费用 沿着三条投资范式,“中特估”重点关注方向有这些

  一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之一:低估值、高分红(hóng)

  低估值(zhí)、高分(fēn)红,是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共同(tóng)特征:1)截至2022年(nián)底(dǐ),能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8%、5.8%和14.9%分(fēn)位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后,当前这些板块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附(fù)近。2)与此同时,能源(yuán)链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著高于(yú)市场整体,较高的分红也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

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  二、“中特估(gū)”投资范式之二:政策的持续(xù)支撑(chēng)和催化

  政策持续(xù)支撑(chēng)和催化,成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

  1)“一(yī)带一(yī)路”:在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际,从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等(děng),以及(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢,湖南交通工程学院费用jí)后(hòu)续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带(dài)一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论坛,“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断,板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

  2)运营商:去年10月以(yǐ)来,数(shù)字(zì)经济上升为国家战略,相(xiāng)关政策(cè)密集出台。今(jīn)年国(guó)务院改(gǎi)组又(yòu)新设国家数(shù)据局。运营商作(zuò)为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设施(shī),持续得到(dào)催化。

  三(sān)、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之三:景气修复(fù)预期

  2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复(fù2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢,湖南交通工程学院费用),带(dài)动能源链整体性上涨。1)能(néng)源产业链作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集(jí)中在国内市场的方向之一(yī),将充分(fēn)受益于(yú)人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2)中国(guó)经济复苏(sū),下游领域需求预期(qī)回(huí)暖,能源产(chǎn)业链尤其(qí)是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

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  四、沿(yán)着三条投资范式,“中特估”重点关注哪些方向?

  除了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商等之(zhī)外,当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械(造(zào)船)、交运(yùn)(公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu))、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

  1)机械(造船):船舶制(zhì)造业作为国(guó)家重点支持的战(zhàn)略性产业(yè)之(zhī)一,近年(nián)来经(jīng)历了(le)行(xíng)业调整和产能过剩的困境,但近期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善:一方面,随着全球航(háng)运市场需求正在(zài)增长,带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升(shēng)。另一方面,国企(qǐ)改(gǎi)革推动造船企业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合和(hé)产(chǎn)能(néng)优化(huà)之下,国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

  2)交运(公路(lù)、铁路、港口):五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定(dìng)性强,承诺高(gāo)分(fēn)红,类债属性(xìng)突出(chū)。经济(jì)增速下(xià)行,高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸显,业绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年,高速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公司更加(jiā)注重投资人回(huí)报,多家公司发布(bù)股东回报计划(huà),大幅提高分(fēn)红(hóng)比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高(gāo)分(fēn)红水平(píng),给(gěi)投(tóu)资(zī)人带来确定性的高股息回报。

  3)大型银行:经济复(fù)苏大背景(jǐng)下融(róng)资需求回暖,基(jī)本面有支(zhī)撑,板块估值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来,信(xìn)贷需求连续三(sān)个月超预期回暖(nuǎn),在稳增(zēng)长和扩(kuò)投(tóu)资的政(zhèng)策基调下(xià),后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外(wài),作为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红(hóng)的板(bǎn)块,当前银行(xí2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢,湖南交通工程学院费用ng)PB估值处于(yú)2016年以来11.6%的较低位置,修复空间(jiān)较大(dà)。

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  风险提示

  关注经(jīng)济数据波动,政(zhèng)策超预期收紧,美联(lián)储超预期加息(xī)等。

  来(lái)源:兴(xīng)证策略

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