命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么

　　财联社5月(yuè)18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券(quàn)的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网(wǎng)发布公(gōng)告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会一(yī)致投票通(tōng)过(guò)了上述(shù)决议。值(zhí)得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但(dàn)没有出现在投(tóu)票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题(tí)的市场参与(yǔ)者认(rèn)为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷事(shì)件”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款(kuǎn)和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优(yōu)先债权人。同时(shí)在(zài)2014年(nián)的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决策委(wěi)员会没有对AT1债券是(shì)否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么券全额减(jiǎn)记，此举也引发了(le)大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)品，信贷违约掉期的(de)作用是在信(xìn)贷(dài)事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常等于(yú)参考(kǎo)资产的面值减(jiǎn)去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定(dìng)在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义(yì)的(de)信(xìn)贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布(bù)了接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管文件(jiàn)中，瑞银表示(shì)紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元的(de)损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部分(fēn)的损(sǔn)失将(jiāng)会(huì)由(yóu)一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略(lüè)委员会(huì)就已(yǐ)经(jīng)开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳(nà)将在合并(bìng)交(jiāo)易完成后加(jiā)入瑞银集团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

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