随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观情绪有(yǒu)所(suǒ)缓和。从(cóng)表(biǎo)象看，进出口双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投(tóu)安(ān)信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要集中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港(gǎng)后直接进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一(yī)定程(chéng)度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购纯(chún)碱的数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导(dǎo)致(zhì)美(měi)国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再(zài)加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份额，都是(shì)带动去年(nián)全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际(jì)能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预(yù)期，显示出行业供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或导致全(quán)球(qiú)实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货(huò)分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口(kǒu)表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)可能是前(qián)期待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角度(dù)存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价格可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需(xū)求回(huí)落导致出(ch戊申年是哪一年ū)口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要(yào)留意出口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影响也相对(duì)有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或(huò)重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期(qī)来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预(y戊申年是哪一年ù)期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走(zǒu)弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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