财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆(lù七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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