金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(yì)元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人(rén)存款的(de)流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末(mò)到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季(jì)初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存款在季末(mò)季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般(bān)是(shì)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求脉冲式(shì)释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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