金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年(nián)4月社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因(yīn)为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品承接。因此奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(kàn)法较为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出(chū)现了(le)新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没(méi)有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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