5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三(sān)只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下(xià)行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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