公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进(jìn)入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的(de)基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的(de)最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路(lù)上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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