为了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期美女脱了个精光露出奶囗和尿囗行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德美女脱了个精光露出奶囗和尿囗平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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