财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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