今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将(j明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的iāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了(le)较高仓(cāng)位明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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