在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体(tǐ)人次是指什么，人次是单位吗开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较人次是指什么，人次是单位吗为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形人次是指什么，人次是单位吗成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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