衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或(huò)更显著夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差(chà)异夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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