北交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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