近日(rì)，国(guó)内上市交易的(de)4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商品(pǐn)期(qī)货基金陆续公布(bù)了一季(jì)报。在一季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基(jī)金也表现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者(zhě)青睐(lài)。

　　具体来看，已(yǐ)实现收益和利润方面，一季度，建(jiàn)信能源化工(gōng)期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货(huò)LOF已实现收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益和利润(rùn)有何区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一季报(bào)中均(jūn)提及(jí)，本期已实现收益指基金本期利息收(shōu)入(rù)、投资收益、其(qí)他(tā)收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信(xìn)用减值(zhí)损失后的余额，本期利润(rùn)为本(běn)期已(yǐ)实现收益加上(shàng)本期公允(yǔn)价值变动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面(miàn)，截(jié)至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属期货ETF资(zī)产净值分别为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告期(qī)内，仅建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货ETF净值增(zēng)长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的(de)增减变化，可以反映出投资(zī)者的(de)偏好。从份额变动(dòng)来(lái)看，除华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期(qī)货ETF遭净赎回外(wài)，其他(tā)3只(zhǐ)商品期货(huò)基金均受到(dào)净(jìng)申购。截至(zhì)3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增(zēng)幅高达27％；建信能源化(huà)工期(qī)货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额较期初(chū)增加700万份(fèn)至(zhì)1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华(huá)夏基金认为(wèi)，主要(yào)原因有以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)消息在资本市场持续(xù)发(fā)酵，导(dǎo)致(zhì)了(le)原油以及美豆(dòu)等大(dà)宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下(xià)挫；其次，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由(yóu)于(yú)加工(gōng)利润(rùn)尚可，加之巴西大(dà)豆丰(fēng)产上市，近(jìn)几个月国内大豆(dòu)到港量趋于(yú)增加，同时由(yóu)于下游提货消极(jí)，油厂豆(dòu)粕不(bù)断累(lèi)库，部分油厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最后，需求(qiú)端低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春(chūn)节后一段时(shí)间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持(chí)续下(xià)行，养殖业(yè)复产积极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟(wēn)疫情偶(ǒu)发，使兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(shǐ)得豆(dòu)粕需(xū)求更是(shì)雪上(shàng)加(jiā)霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成交和提货量处于(yú)偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基金(jīn)投资策略和运(yùn)作(zuò)分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度白银(yín)在初期两个(gè)月(yuè)处(chù)于振荡调整，在三月份又(yòu)很快反(fǎn)弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金(jīn)银比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工(gōng)业属(shǔ)性及美联(lián)储加息预期(qī)升(shēng)温(wēn)影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期(qī)则主要(yào)是欧美银行业出(chū)现流(liú)动性危机，导致避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，也大幅降(jiàng)低了市场对于美(měi)联(lián)储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美联储货币政策调整(zhěng)节奏(zòu)与经济(jì)衰(shuāi)退担忧继续主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融体系(xì)的流动(dòng)性风险、新(xīn)兴经济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的影(yǐng)响。今年(nián)以来，美联储已(yǐ)连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美联(lián)储今年或还(hái)有(yǒu)一次(cì)加息。随着美国加(jiā)息渐入(rù)尾声，而通胀仍处于高位(wèi)，宏(hóng)观环(huán)境(jìng)对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提升(shēng)。考(kǎo)虑到白银(yín)的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相对(duì)高位，建议择(zé)机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只