本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(祈使句例子英语，祈使句例子10个de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè祈使句例子英语，祈使句例子10个)新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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