今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(b岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上iǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上bù)局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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