今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星(xīng)元首制的实质是什么，元首制的内容基金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　元首制的实质是什么，元首制的内容c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106980.png">

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同元首制的实质是什么，元首制的内容时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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