随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称(chēng)的公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只基金是(shì)全市场公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数(shù)最多的权(quán)益基金，相比去(qù)年四季(jì)度(dù)，易(yì)方达(dá)供给改革取(qǔ)代(dài)融(róng)通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权(quán)益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变(biàn)动上看，部分公募FOF继续(xù)超配(pèi)权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市(shì)，多(duō)位FOF基金经理认为(wèi)，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修(xiū)复(fù)的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债(zhài)利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革(gé)

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗(qí)下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配(pèi)置清单也(yě)重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最多(duō)的(de)权益基金，这(zhè)也是华商新(xīn)趋势优(yōu)选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产(chǎn)业并列首位。在此(cǐ)之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有等基金在一季度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金(jīn)，其中更有包括(kuò)平(píng)安(ān)盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将(jiāng)华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过(guò)，从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量上看(kàn)，一季度末公(gōng)募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增(zēng)持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则(zé)相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华(huá)商(shāng)新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋(dòng)过往(wǎng)长期以成长风格(gé)著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一(yī)季度(dù)末(mò)，成立以来(lái)收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或出现好(hǎo)转信号(hào)的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供给改革(gé)在一季度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度(dù)重仓持有易方达(dá)供(gōng)给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改(gǎi)革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是(shì)化学博士，有过多年化工(gōng)研究(jiū)经(jīng)验，他(tā)坚持在熟悉的行业(yè)内把握投资机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇(huì)添富科技创新、易(yì)方达(dá)供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列(liè)增持份(fèn)额(é)前(qián)三；偏(piān)股混合基金增持前三则被(bèi)易(yì)方达信息(xī)产(chǎn)业、财(cái)通(tōng)资管健康产业(yè)、中欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持(chí)前(qián)三(sān)分别为中欧信息产业(yè)、汇添富外延(yán)增(zēng)长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基(jī)金增持前三则(zé)是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易方(fāng)达平(píng)稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金增持(chí)前(qián)三(sān)依次为易方达安盈回(huí)报、安信民稳增(zēng)长、创金(jīn)合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但(dàn)行业分(fēn)化(huà)较大(dà)。受(shòu)益于数字经济(jì)政策(cè)的提振(zhèn)与人工智(zhì)能(néng)主题的不断发酵，科(kē)技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱(ruò)。从(cóng)一季(jì)度披露的(de)情况(kuàng)上看，部(bù)分(fēn)FOF基金经理继续超配权益(yì)仓(cāng)位，并向成长(zhǎng)风(fēng)格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基(jī)金进行(xíng)了减仓， 增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要进(jìn)行以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高于(yú)权(quán)益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基金的配置比例(lì)，同时适度(dù)降低价值型(xíng)基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其他确(què)定(dìng)性(xìng)较高的(de)绝对(duì)收(shōu)益(yì)或相(xiāng)对收(shōu)益基金(jīn)品种(zhǒng)；4、继续根(gēn)据既定的(de)策(cè)略参与股(gǔ)票(piào)定增、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合(hé)风格上，目前(qián)权益部(bù)分依(yī)然保持(chí)略超(chāo)配价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著下(xià)降，保(bǎo)持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置策略，通(tōng)过积极(jí)挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机会(huì)不断增厚组(zǔ)合收益，通过(guò)“多(duō)资产、多策(cè)略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合(hé)波动(dòng)，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数tè)征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信用债、万家安弘(hóng)淡(dàn)出(chū)前十大之列(liè)。

　　“在年初的时(shí)候，基金经(jīng)理(lǐ)对全(quán)年市场的主(zhǔ)线判断不(bù)是很清(qīng)晰，因(yīn)此(cǐ)组(zǔ)合整体上除(chú)了向小市值成长风格有一定(dìng)偏(piān)离外，其他方面没有明(míng)显的(de)偏离，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政策方向(xiàng)的(de)明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操(cāo)作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)了(le)低(dī)估值价值(zhí)风(fēng)格基金和股票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金(jīn)和股票，未来计(jì)划(huà)视相关板块(kuài)的(de)估(gū)值水平变化做动态(tài)调整。”华(huá)夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年今年(nián)一季(jì)度(dù)的主要(yào)持(chí)仓仍然坚持长期资产配置策略，但继续对部(bù)分主动权益基金进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在一季度股(gǔ)票市场(chǎng)整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中，基于对(duì)长期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对(duì)行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅(fú)调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较(jiào)高的行(xíng)业基(jī)金，增持部分(fēn)短期表现(xiàn)较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安(ān)养老2045一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基金整体(tǐ)保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理(lǐ)为主49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数；权益方面，基于不同板块的(de)基本(běn)面和估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动(dòng)态再平(píng)衡，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡状态(tài)，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚(chéng)养老1季度适度降低(dī)了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策(cè)略的基金(jīn)的超配(pèi)比例，继(jì)续(xù)超配(pèi)偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基(jī)金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配置比例(lì)。在行(xíng)业方(fāng)面，TMT等科技行业经历过去(qù)几年的大幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥挤(jǐ)度）的(de)范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成长策略基金(jīn)的配置比例。不(bù)过(guò)仍然选择那些能(néng)够(gòu)长期拿得住的(de)基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的(de)投资方面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资(zī)产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金的权(quán)益类资产实(shí)际(jì)配置比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅(fú)过(guò)快(kuài)的行业做(zuò)了减仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　富(fù)国智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有一(yī)季度(dù)操作上围绕经济(jì)增长和政策支(zhī)持方向作为(wèi)调整配置主要方向(xiàng)，组合主(zhǔ)要提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷(dài)和消费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组(zǔ)合(hé)权益资产维(wéi)持超配(pèi)状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于正常的消(xiāo)费(fèi)医(yī)药板块，以及受益于(yú)产(chǎn)业周期见底及(jí)国产替代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方向的机(jī)会

　　目前A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机(jī)会？如何寻找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一(yī)季报中提(tí)到(dào)了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预期(qī)进入验证阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观(guān)，国内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复的(de)状态，且(qiě)市场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利(lì)率定价资(zī)产估值修复。从确定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费(fèi)板块内重点关注航空出行(xíng)供需格局和票(piào)价弹(dàn)性带来的潜在超预期机会(huì)。投资端关注地(dì)产链以及一带一(yī)路(lù)带动下的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春杰表示，对(duì)于国内权(quán)益来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分(fēn)位、相对(duì)债券资产(chǎn)的估(gū)值(zhí)处均(jūn)在具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供(gōng)一定安全(quán)边际。年内经济修(xiū)复是(shì)确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策(cè)仍有相机抉择(zé)加(jiā)码托底的空间。结构上，维持(chí)此前判断(duàn)，关注受益(yì)于稳内需(xū)政策(cè)加(jiā)码的领(lǐng)域，包括地产链、政(zhèng)府支出或补贴可能增(zēng)加(jiā)的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对(duì)交易情绪的过(guò)热(rè)持谨慎(shèn)的态度，后(hòu)续会持续关注新技(jì)术对(duì)经济各个领域的(de)影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈情(qíng)绪已(yǐ)较浓，二季度市(shì)场对其关注度有(yǒu)望随着节日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年(nián)持有基(jī)金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹表示(shì)，权益(yì)市场来看(kàn)，当前(qián)中国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的下(xià)跌属于(yú)“放(fàng)开(kāi)交易”、春季(jì)躁动后的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期，权(quán)益(yì)方面(miàn)均能有所作为，基本面(miàn)的(de)总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻找基(jī)本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已(yǐ)找(zhǎo)出“中特+”、数字(zì)经(jīng)济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市(shì)场会(huì)围绕(rào)各行(xíng)业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报(bào)超预期、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处于复苏(sū)阶段(duàn)，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革(gé)能否带来(lái)相关(guān)行业、企业基本面的改善，并(bìng)打开(kāi)估值提(tí)升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比(bǐ)较而言，医(yī)药板块(kuài)的估值性(xìng)价比更高。三是科技制(zhì)造板(bǎn)块，特别是国(guó)产替代的关键环节，是长期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能在下半年周期见底，计算机行业的(de)景气(qì)度相较于(yú)去(qù)年也是大幅改善。而人(rén)工智能等(děng)技术(shù)的突破，有可能打(dǎ)开(kāi)科(kē)技板块(kuài)的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数