今年A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级(jí)指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)获(huò)悉(xī)，4月末(mò)刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行日期(qī)已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上(shàng)限，加上部分(fēn)券(quàn)商近期对于基金(jīn)的发行(xíng)导(dǎo)向转为保有量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指数(shù)有助于(yú)资(zī)本市(shì)场(chǎng)从科(kē)技领(lǐng)域、能(néng)源产业等多(duō)维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助(zhù)投资者(zhě)走进央(yāng)企、认识央企，支持央(yāng)企利用(yòng)资(zī)本市场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力、号召(zhào)力，切实促(cù)进央(yāng)企(qǐ)上市公司实(shí)现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获(huò)批的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模(mó)上看，3只基(jī)金均(jūn)设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇(huì)添(tiān)富(fù)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上(shàng)看，认(rèn)购份额小于50 万份的(de)，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发(fā)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若是认(rèn)购(gòu)份额大于100万份的(de)，认购费(fèi)用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行(xíng)方面，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF由工商(shāng)银行(xíng)托管，汇添富中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基(jī)金君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促(cù)进(jìn)央企估值回归”业务交流(liú)会(huì)暨国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建立(lì)中国特色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企投(tóu)资价(jià)值(zhí)发(fā)现(xiàn)，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席(xí)会(huì)议。

　　在多(duō)位(wèi)业内人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会(huì)议(yì)或为产品发(fā)行预热(rè)。

　　不少(shǎo)行业人士(shì)也看好央企股东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场的(de)行情主线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点(diǎn)发(fā)行，但目前市(shì)场(chǎng)上也存在不少央企主题基金(jīn)，因此预计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对(duì)理性(xìng)。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券(quàn)商(shāng)会(huì)参与其(qí)中一只(zhǐ)央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过(guò)度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线，产品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次，我(wǒ)们近期已(yǐ)将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在(zài)产(chǎn)品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士也预(yù)计，类似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基(jī)金(jīn)公司(sī)上(shàng)报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三批陆(lù)续推(tuī)向(xiàng)市场(chǎng)，而不是(shì)九(jiǔ)只同时获(huò)批发售(shòu)，就(jiù)是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机(jī)构不(bù)会过(guò)度(dù)拼(pīn)基金首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非常关注‘中特估(gū)’板(bǎn)块，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也(yě)积(jī)极布局(jú)相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金，易方(fāng)达(dá)、汇添(tiān)富、南(nán)方、博(bó)时、招商等各(gè)大公募巨头都有参(cān)与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等(děng)多家机构(gòu)，还各(gè)申(shēn)报(bào)了主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还(hái)同时上报(bào)了(le)跟踪“中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中(zhōng)证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的(de)发(fā)行，意味着，个(gè)人和机构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出(chū)“探索建立具(jù)有(yǒu)中国(guó)特色的估值体系，促进(jìn)市场(chǎng)资源配置功(gōng)能更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市场(chǎng)未(wèi)来发展和(hé)改革指明了方向，成熟(shú)完善的(de)估值体系(xì)对(duì)于资本市(shì)场的价值(zhí)发(fā)现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是资本市场支持实(shí)体经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)机遇，行业对这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备(bèi)了不少央国企主题(tí)基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示(shì)，建立具有中国(guó)特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有上市企业的关(guān)注度，对企业估(gū)值(zhí)层面(miàn)的各类(lèi)因素做进(jìn)一步(bù)的(de)研究和探讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格(gé)预(yù)期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑(jí)是比较完备的(de)：一是央企是实现国(guó)家战略发展(zhǎn)的(de)“排头兵(bīng)”，不(bù)断受到(dào)政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为(wèi)资本市(shì)场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有重要作(zuò)用；三是央企引领科技创新，研(yán)发(fā)占比逐年提升；四是央企(qǐ)仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健的经营业绩(jì)为央国企的估值重塑提供了(le)市场认可(kě)的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方(fāng)面来(lái)看，近年来央国企ROE出(chū)现明(míng)显企稳回升，目前已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股平均水平(píng)，体现出央国企较强的(de)“价值创造(zào)”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国(guó)企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基(jī)金量化投资部基(jī)金经理(lǐ)刘重杰也表示(shì)，从(cóng)公(gōng)司经营的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利(lì)能力相比(bǐ)A股(gǔ)市场整体而言(yán)更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领(lǐng)先(xiān)，具(jù)备较高(gāo)的长期投(tóu)资价(jià)值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养(yǎng)老金等(děng)配(pèi)置(zhì)性(xìng)的需(xū)求(qiú)。在(zài)中(zhōng)国特色估(gū)值体系的(de)推进过程(chéng)中，央企股东回(huí)报指数(shù)具备较好的(de)长期(qī)配(pèi)置价值。

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新投资(zī)有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院国资委下(xià)属现 金分红(hóng)或回(huí)购总额占总市(shì)值比率较高的50只上市公司证券(quàn)作(zuò)为指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映(yìng)央(yāng)企股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数前十大(dà)成(chéng)份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回(huí)报指数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回购央企(qǐ)，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指(zhǐ)数(shù)表现出更(gèng)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持(chí)在(zài)8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性(xìng)。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股(gǔ)票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集规模(mó)上限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超(chāo)过(guò)20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的(de)费用(yòng)如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认(rèn)购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产(chǎn)品认(rèn)购(gòu)费用来看，在认购金额低于(yú)50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做市商(shāng)如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在(zài)上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市。多(duō)家公司后续(xù)将安排做(zuò)市商，保障充(chōng)分的(de)流(liú)动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金(jīn)的(de)基金经(jīng)理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前看，这(zhè)三家基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广发(fā)基金指数投资部副总经理，而(ér)汇(huì)添(tiān)富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双基金经(jīng)理来(lái)管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数(shù)过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利(lì)指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数(shù)的投(tóu)资价值？

　　第(dì)一(yī)、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高(gāo)的(de)长期(qī)投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背(bèi)景(jǐng)下(xià)估值提升空间(jiān)较(jiào)大(dà)。

　　第三、红利因(yīn)子叠加(jiā)：1、红利(lì)属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具(jù)备(bèi)一定抗通(tōng)胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮(lún)了，板块持(chí)续(xù)性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低(dī)分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央企(qǐ)指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论(lùn)横向对(duì)比还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策(cè)支(zhī)持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从券(quàn)商机构(gòu)的(de)对外观点来看，多家券商明确表示(shì)今年(nián)的投资武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(zī)主(zhǔ)线之一就是(shì)央国企价值重估。部(bù)分券(quàn)商的观(guān)点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券：不受黑(hēi)天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济+国企改革的(de)投资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和(hé)中国特色估(gū)值体系推动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持(chí)续(xù)并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子