为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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