北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思dōng)大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名(míng)第(dì)一(yī)的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域(yù)，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年(ni重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思án)ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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