总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码shì)的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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