今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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