看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包(bāo)括(kuò)国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多(duō)，一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国内库(kù)存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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