近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设(s张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事hè)备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股(gǔ)平均跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持(chí)续(xù)向好，如(rú)建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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