今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。<心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思/p>

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(bě心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思n)削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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