财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基(jī)金(j一里地等于多少米，一里地等于多少米千米īn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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