金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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