看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(qu孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理án)球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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