华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查着成(chéng)为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公(gō开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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