华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大(dà)型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地(dì)证明了(le)这一点。我72小时是几天，72小时是几天几夜们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来72小时是几天，72小时是几天几夜源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，72小时是几天，72小时是几天几夜如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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