财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(阅历是什么意思dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　阅历是什么意思　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环阅历是什么意思境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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