分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对(duì)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士(shì)指(zhǐ)出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人(rén)数(shù)较(jiào)多(duō)、与其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金(jīn)融(róng)产品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年末(mò)，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明(míng)确(què)风险防控与处置机制。这(zhè)将促(cù)使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高(gāo)产(chǎn)品(pǐn)的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机(jī)构的风险管(guǎn)理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率(lǜ)回落(luò)至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新(xīn)规的(de)逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经(jīng)营和(hé)投资(zī)理念，确(què)保自(zì)身投资研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等(děng)方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的(de)高级管理(lǐ)人(rén)员、基金(jīn)经理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申购(gòu)申请，避免出现接(jiē)受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持(chí)有份额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要(yào)货币(bì)市场基金的(de)管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是(shì)从考核机(jī)制(zhì)，还是从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防范(fàn)流动(dòng)性(xìng)风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分(fēn)货(huò)币市(shì)场基(jī)金类(lèi)似(shì)的流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风险防(fáng)控(kòng)和监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预(yù)案(àn)应当报中国证(zhèng)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通监会备案，中国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基(jī)金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新(x95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通īn)规(guī)可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金规模(mó)较小的(de)产品退出(chū)市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基(jī)金的资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜(qián)在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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