在华尔街经济学家和央行(xíng)官员(yuán)争(zhēng)论美国经济是否以及何时会陷入(rù)衰退(tuì)之际，大(dà)型基金经(jīng)理们(men)并没有(yǒu)坐等答案揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资金从银行等对经济(jì)敏感(gǎn)的(de)股票中撤(chè)出，转而(ér)投资(zī)公(gōng)用事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有弹性的(de)股票。

　　美(měi)国(guó)银行(xíng)汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基(jī)金已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的最低(dī)水(shuǐ)平。对(duì)于只做多的基金经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些(xiē)公司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来(lái)的(de)最(zuì)低水平(píng)。

　　这一(yī)切都(dōu)突(tū)显了主动投资领(lǐng)域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行(xíng)策略(lüè)师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与去年不同(tóng)，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场(chǎng)表明，人们(men)相信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这(zhè)种(zhǒng)乐观(guān)情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明，专业(yè)人(rén)士(shì)持(chí)续看(kàn)空(kōng)股市(shì)。在(zài)美(měi)国银行(xíng)4月份(fèn)对(duì)基金经理的最新调查中，现金持(chí)有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于(yú)股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息上周(zhōu)表示(shì)，在(zài)市(shì)场开(kāi)始逃离(lí)时，只(zhǐ)做(zuò)多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态(tài)度(dù)与(yǔ)基于(yú)图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动策略形成了(le)鲜(xiān)明(míng)对比。由(yóu)于股(gǔ)市(shì)稳(wěn)步上涨和市场波动性下降，趋势(shì)追踪基金和波(bō)动(dòng)性目标基金等系(xì)统(tǒng)性资金管理公司近几(jǐ)个月(yuè)增加(jiā)了股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投(tóu)资者仓位模型最能说明这种分歧立场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降至一年区(qū)间的底(dǐ)部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹(dàn)的很大(dà)一部分(fēn)归因于那些对价格不敏感的(de)量化投资者，他们(men)别无选择(zé)，只(zhǐ)能在(zài)股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票。看空者还警告称，持续(xù)数月的股市反弹是不可持(chí)续的。由于标普(pǔ)500指数几次突破(pò)4200点的(de)尝试(shì)都以失败告终，缺乏(fá)动能(néng)可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的抛售可(kě)能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和(hé)企(qǐ)业(yè)财报(bào)也(yě)提振股市。尽管各公司在本财报季(jì)的业绩超出(chū)预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还不足以让美国(guó)企业重回增长轨道(dào)。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些(xiē)时候会(huì)出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施，机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具(jù)周期性的行(xíng)业往往在衰退(tuì)前的6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优(yōu)异(yì)。直到真正(zhèng)的(de)经济衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它(tā)们的领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周期(qī)结(jié)束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计，美国经济(jì)衰(shu机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息āi)退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息