财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露(lù)完(wán)成，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布局人工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的(de)AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越(yuè)多的基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也证明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)，公募基(jī)金一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗(liáo)的葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向(xiàng)——从AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终(zhōng)端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在一(yī)季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外大(dà)模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到市场(chǎng)关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计(jì)算iphone12换电池多少钱机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯(xùn)控股(gǔ)等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主(zhǔ)动偏股公募(mù)基(jī)金大(dà)类行业(yè)配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全(quán)距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金(jīn)经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹iphone12换电池多少钱码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军(jūn)基金广发(fā)双擎升级(jí)，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，均属(shǔ)于新能(néng)源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍(réng)对(duì)新能源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对(duì)乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本(běn)面优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的(de)银华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一(yī)些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风(fēng)险因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前这个时间段，新能源(yuán)非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并没(méi)有选(xuǎn)择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是(shì)去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押(yā)进去(qù)，不(bù)确定(dìng)性来的时候，无(wú)论是基(jī)金经理(lǐ)个人(rén)还是(shì)投资(zī)者(zhě)，其(qí)实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报(bào)表示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修复(fù)尚iphone12换电池多少钱未(wèi)结束，个(gè)股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中(zhōng)于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其(qí)中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预(yù)计5月(yuè)之后(hòu)将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者优先(xiān)关注应用层投资(zī)机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募(mù)大佬董(dǒng)承非(fēi)也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的(de)时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士(shì)也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策(cè)略首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多(duō)表现。今年要推动(dòng)数字(zì)经(jīng)济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本(běn)身今年科技股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可能会有一(yī)些(xiē)波(bō)动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合(hé)大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入第一轮调整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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