近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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