自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速(sù)依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科(kē)创网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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