衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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