4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段劲(jìn)势头，下(xià)游纺企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加(jiā)重，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费(fèi)延(yán)续偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压运(yùn)行，导(dǎo)致国(guó)内外(wài)棉花(huā)价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月(yuè)底5月(yuè)初结(jié)束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差(chà)逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出(chū)，春(chūn)节后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天气不(bù)利棉花播种和(hé)出苗，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段趋于宽松(sōng)，上涨空间受(shòu)限。”申(shēn)银万国(guó)期货(huò)棉花分析(xī)师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花(huā)分(fēn)析师高飞(fēi)堂告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工负荷保(bǎo)持高位运行(xíng)。据监测(cè)，山东主销区4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接订单排(pái)单时(shí)间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排(pái)单(dān)时(shí)间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱(shā)线产品库(kù)存(cún)低(dī)位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉(mián)储备库存，为棉花(huā)市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货价格(gé)持续上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并(bìng)未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉(mián)在供应(yīng)端利多(duō)的推动下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆(jiāng)地区(qū)陆(lù)续出现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加(jiā)剧了市场对(duì)于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近日新疆(jiāng)地(dì)区迎来强降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响，再度(dù)引发了市场(chǎng)对(duì)于天气的关注，期(qī)价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据(jù)我们(men)的(de)调研结果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业(yè)人(rén)士(shì)对新(xīn)年度供应(yīng)收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份(fèn)国内(nèi)价格明(míng)显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在(zài)意向种植面积(jī)下(xià)降(jiàng)和(hé)播(bō)种(zhǒng)期低(dī)温天气的(de)双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉花(huā)减产概率(lǜ)大大(dà)增(zēng)加。需(xū)求端，目前下游纺织企(qǐ)业(yè)的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品(pǐn)库(kù)存仍位于历史偏低水(shuǐ)平，整体表现(xiàn)尚可，需(xū)求端(duān)带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉(mián)价(jià)形成一(yī)定的(de)压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成为(wèi)支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀问(wèn)题持续，使(shǐ)业者担(dān)忧(yōu)持续加息(xī)的(de)紧缩(suō)政策(cè)，或(huò)降低居民(mín)对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外(wài)，在(zài)4月(yuè)下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下(xià)降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花(huā)市(shì)场阶段性需(xū)求下(xià)滑，外棉价(jià)格(gé)也随之(zhī)出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉(mián)市的供需(xū)预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉花消费量(liàng)大(dà)幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库(kù)存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价重心上移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在(zài)国内(nèi)经济向好预期下，棉纺织市场(chǎng)消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(zēng)强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船(chuán)高(gāo)；而国(guó)外弱预(yù)期背景(jǐng)下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉价-国外棉(mián)价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去年(nián)4月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次转正。截至5月(yuè)16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续(xù)正值。国内(nèi)棉花价格回归至(zhì)外棉价(jià)格上方，或使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的(de)竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减弱，当前基(jī)本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉(mián)短期预(yù)计(jì)宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内(nèi)棉(mián)花(huā)产量(liàng)下(xià)滑(huá)是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设(shè)备，对(duì)于(yú)产(chǎn)能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)面临减少，新(xīn)棉抢(qiǎng)收(shōu)大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬(tái)升。

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