财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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