财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年(nián)接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多(duō)股跌(diē)停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核(hé)心资产仍将是持(chí)续关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)变化的(de)影响下出现(xiàn)了连(lián)续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回(huí)撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还(hái)是(shì)估值，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(shì)面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观(guān)点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季(jì)报(bào)定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但(dàn)是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特估(gū)与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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