今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对(duì)美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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